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    招商雷火电竞平台-海外电子雷火网址跟踪报告:台积电20Q3季报总结及法说会纪要-201017

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    日期:2020-10-17 10:12:34 研报出处:招商雷火电竞平台
    雷火网址名称:电子雷火网址
    研报栏目:雷火网址分析 鄢凡,张益敏  (PDF) 13 页 653 KB 分享者:bil****55
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    研究报告内容
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    精选摘要:比9%;汽车电子营收环比下降23%,占比2%;数字消费电子营收环比下降24%,占比3%,剩余为其他收入。智能手机及HPC是其主要下游,合计占比为83%,且Q3智能手机和HPC、物联网的营收增长大幅掩盖了其他项收入的环比下降。指引20Q4营收中值环比+3.4%,5nm爬坡将致毛利率环比下降0。”

    招商雷火电竞平台-海外电子雷火网址跟踪报告:台积电20Q3季报总结及法说会纪要-201017

    1. 事件:台积电(TSMC,2招商雷火电竞平台330.TW)于10月15日发布20Q3财报,三季度营收3564亿新台币,同比+21.6%,环比+14.7%;净利润1373亿新台币,同比+35.9%,环比+13.7%。

    2. 综合财报及交流会议信息,总结要点如下:所有平台需求超预期助推产能利海外电子雷火网址跟踪报告用率提升,20Q3营收及毛利率均超预期。

    3. 台积电是当前全球最大、制程最领先的晶圆代工(Fou台积电20Q3季报总结及法说会纪要ndry)企业。

    4. 2招商雷火电竞平台0Q3单季营收3564亿新台币(合121亿美元),同比+21.6%/环比+14.7%,营收高于此前指引上限115亿美元,主要是所有平台的需求均超过上季预期;Q3净利润1373亿新台币,同比+35.9%/环比+13.7%,EPS5.3新台币,净资产收益率为31.3%。

    5. 毛利率53.4%,同比+5.9pct/环比+0.4pct,高于此前指引上限52海外电子雷火网址跟踪报告%,主要归功于产能利用率的大幅提高,但部分被5nm产能爬坡和汇率变动抵消;净利率38.5%,同比+4.0pct/环比-0.4pct,主因N4和N3技术开发及公司在新竹扩张的支出较高。

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    6. 5nm台积电20Q3季报总结及法说会纪要首次贡献营收并占单季总营收8%,智能手机/HPC/IOT等业务高增长。

    7. 20Q3营收结构来看,5nm首次招商雷火电竞平台贡献营收并占单季度营收8%。

    8. 7nm和16nm分别占35%和18%,环比基本持平(Q2分别为36%和18%),20nm/28海外电子雷火网址跟踪报告nm各占1%/12%,剩余制程合计26%。

    9. 总体而言台积电20Q3季报总结及法说会纪要,16nm及以下的先进制程占总营收61%,环比提升7个pct,显示了其在先进制程领域持续深耕和领先。

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    10. 从下游应用平台来看,Q3智能手机营收环比增长12%,占比总营收46%;HPC营收环比增长25%,占比37%;物联网营收环比增长24%,占比9%;汽车电子营收招商雷火电竞平台环比下降23%,占比2%;数字消费电子营收环比下降24%,占比3%,剩余为其他收入。

    11. 智能手机及HPC是其主要下游,合计占比为83%,且Q3智能手机和HPC、物联网的营收增长大幅掩盖了其他项收海外电子雷火网址跟踪报告入的环比下降。

    12. 指引20Q4营收中值环比+3台积电20Q3季报总结及法说会纪要.4%,5nm爬坡将致毛利率环比下降0.9pct。

    13. 公司预计进入20Q4,在5G智能手机发布和HP招商雷火电竞平台C相关应用的推动下,对雷火网址领先的5nm技术的强劲需求将支持公司连续增长。

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    14. 同时雷火网址的不确定性因素和对供应链安全性海外电子雷火网址跟踪报告的需求增加将促使客户的总体库存在较长时间内保持在历史季节性水平以上。

    15. 公司预计20Q4营收124~127亿美元,中值环比增长3.4%;毛利率预计51.5%~53.5%,中值环比下降0.9个pct,营业利润率预计40.5%~42.5%,中值环比下降0.6个pct,主因5nm台积电20Q3季报总结及法说会纪要爬坡及汇率变动。

    16. 公司认为半导体雷火网址(不包括存储器)将以中等个位数的百分比增长,代工雷火网址市场将增长20%,基于公司的技术领先和市场地位,预计202招商雷火电竞平台0全年营收将增长约30%。

    17. 5nm贡献营海外电子雷火网址跟踪报告收并将加速,3/4nm稳步推进,全年资本开支将达170亿美元。

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    18. 公司5nm在5G手机和HPC应用的推动下市场需求强劲,台积电20Q3季报总结及法说会纪要Q3已贡献营收8%,21年将加速。

    19. 4nm具有5nm兼容的设计规则且性能提升;3nm逻辑密度较5nm增加招商雷火电竞平台70%,性能提高15%,功耗降低30%,均将于2022量产。

    20. 公司预计全年资本开支达170亿美元(2018年为105亿美元,2019年为149亿美元),在未来几年海外电子雷火网址跟踪报告与5G相关和HPC应用的趋势将继续推动对公司先进技术的强劲需求。

    21. 风险提示:5G进度不达预期;客户需求低于预期;宏台积电20Q3季报总结及法说会纪要观经济及政策风险。

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