• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 最新推荐
  • 最新买入
  • 最新上调
  • 更多 >>
    更多 >>
    更多 >>

    国信雷火电竞平台-上海家化-600315-2020年三季报点评:Q3利润端表现亮眼,电商调整优化推动良性发展-201027

    查看研报人气榜
    日期:2020-10-27 16:19:59 研报出处:国信雷火电竞平台
    股票名称:上海家化 股票代码:600315
    研报栏目:公司调研 张峻豪,曾光  (PDF) 7 页 702 KB 分享者:aro****13 推荐评级:买入
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

    精选摘要:。风险提示:疫情出现反复;电商增速不达预期;新品推进不达预期投资建议:日化龙头韧性凸显,机制改善促长期发展,维持“买入”全年来看,公司将继续坚持以品牌创新和渠道进阶为基本点,对品类结构进行优化调整,并结合市场需求加大新兴品牌推广力度,同时在渠道上提升线上运营能力并继续加大线下新零售变革。随。”

    国信雷火电竞平台-上海家化-600315-2020年三季报点评:q3利润端表现亮眼,电商调整优化推动良性发展-201027

    1. 收入端受会计准则调整影响,利润端Q3表现国信雷火电竞平台亮眼公司前三季度营收53.62亿元,同比-6.51%,取得归母净利润3.12亿元,同比-42.25%,剔除资产处置及投资收益影响后,扣非归母净利润同比-27.34%。

    2. 单Q3看,营收同比-7.45%,剔除调整会计准则影响后,同口径营收预计-2.54%左右;归母净利润看,单Q3同比+33.37%,增速年内首次转正,较Q2的-69.52%明显改善,与公允价值变动等上海家化非经因素有关,剔除Q3扣非归母净利润同比-5.5%,降幅环比收窄61pct。

    3. 电商渠道调整优化带来良性发展,新兴品牌稳健高增长分渠道看,前三季度线上营收预计同增超20%,其中特渠预计增长15%,电商渠道7-8月受暂停部分高费率超头直播等结构性调整影响而同比下滑,但9月完成直播矩阵的搭建后取得明显恢复性增长,带动线600315上渠道收入占比达到38%。

    国信雷火电竞平台-上海家化-600315-2020年三季报点评:q3利润端表现亮眼,电商调整优化推动良性发展-201027

    4. 线下渠道方面2020年三季报点评季度环比有所改善,其中CS渠道Q3已出现恢复性增长。

    5. 分品牌看,新兴品牌稳健高增长,玉泽前三季度预计取得400%增长,Q3增速超过100%,家安预计前三季度取得35%增速q3利润端表现亮眼,双妹取得近90%的增长。

    国信雷火电竞平台-上海家化-600315-2020年三季报点评:q3利润端表现亮眼,电商调整优化推动良性发展-201027

    6. 而佰草集/高夫电商调整优化推动良性发展前三季度仍有下跌,一方面两者线下占比较高,同时品牌自身也在调整阶段。

    7. 多因素带来销售费用率提升,整体现金流状况向好公司前三季度毛利率61.50%国信雷火电竞平台,同口径+1.8pct左右,销售费用率同比+3.11pct,与业务结构调整后部分管理费用调入、百货渠道费用刚性及下半年营销投入增加有关。

    国信雷火电竞平台-上海家化-600315-2020年三季报点评:q3利润端表现亮眼,电商调整优化推动良性发展-201027

    8. 营运方面,存货周上海家化转天数因双十一提前备货等因素而同比上升16天;经营性现金流净额同比-14.72%,主要与去年收到动迁款有关,剔除后比上升4.39%,整体现金流状况向好。

    9. 风险提示:疫情出现反复;电商增速不达预期;新品推进不600315达预期投资建议:日化龙头韧性凸显,机制改善促长期发展,维持“买入”全年来看,公司将继续坚持以品牌创新和渠道进阶为基本点,对品类结构进行优化调整,并结合市场需求加大新兴品牌推广力度,同时在渠道上提升线上运营能力并继续加大线下新零售变革。

    国信雷火电竞平台-上海家化-600315-2020年三季报点评:q3利润端表现亮眼,电商调整优化推动良性发展-201027

    10. 随着股权激励推出后公司机制优化的逐步落地,公司中2020年三季报点评长期仍具备较大业绩弹性。

    11. 我q3利润端表现亮眼们维持公司20-22年EPS分别为0.58/0.77/1.11,对应PE为65.5/49.9/34.4倍,维持中长期“买入”评级。

    我要报错
    点击浏览阅读报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    慧博智能策略终端下载
    相关阅读
    2020-11-24 公司调研 作者:曾光,钟潇,姜甜 7 页 分享者:yan****ao 买入
    2020-11-17 公司调研 作者:曾光,钟潇 37 页 分享者:ha***j 买入
    2020-11-09 公司调研 作者:曾光,钟潇,姜甜 36 页 分享者:gu***x 买入(首次)
    2020-11-03 公司调研 作者:张峻豪,曾光 7 页 分享者:well******185 买入
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 55161
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...