华鑫雷火电竞平台-两融策略周报：A股调整如期而来，关注强逻辑板块机会-210111

1. 最新观点1月初以来，A股市场微观流动性充裕背景下，龙头股估值溢价，北向资金2021年首周净流入191亿元。

2. 同时公开市场操作，2021年首周净投放950亿元，而过去3年首周均为大幅净回笼，2020、2019、2018分别净回笼5500亿元、900亿元、5100亿元，可见2021年1月初以来市场延续12月货币宽松、信用宽松的局面。

3. 对于下一阶段行情而言，我们认为短期行情有波动情理之中，也符合我们此前的分析判断，目前调整属于本轮趋势上涨行情中的第一次技术性调整，并不会改变上升趋势，投资者注意个股波动风险。

4. 两融市场概况本期（01月4-8日）是2021年第一个交易周，在A股市场微观流动性充裕背景下，龙头股估值溢价，推动各大指数均有不同程度上涨，其中上证综指、深证成指和创业板指分别较前期上升2.79%、5.86%和6.22%，交投情绪明显好转，交易量明显上升，周成交量4122.90亿股；周成交额5.95万亿元，日均成交量均超万亿元。

5. 沪深两市双融余额较上期大幅上涨，截止21年1月8日沪深两融余额为1.67万亿元，环比增长3.31%，其中融资余额环比上升2.99%至1.53万亿元，期间融资净买入443.56亿元，创2020年7月中旬以来单周最大融资净买入额；融券余额1462.20亿元，环比增长6.74%，融券余量101.75亿股，环比2.91%。

6. 从两市来看，沪、深两市两融余额分别较前期增加3.35%和3.27%至8826.33亿元和7899.67亿元。

7. 关于ETF的融资融券市场，截止2021年1月8日共有标的114只，较上期持平。

8. ETF两融余额为1860.81亿元，环比大幅增加21.19亿元；其中融资余额环比增加6.54亿元至1637.64亿元；融券余额环比增加14.65亿元至223.17亿元，机构继续看淡后期行情。

9. 目前两融余额前3位分别是易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华夏恒生ETF。

10. 易方达恒生H股ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入2.48亿元；南方中证500ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出5.75亿元。

11. 风险提示宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、雷火网址政策低于预期、疫情未能得到有效控制。