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    万联雷火电竞平台-宏大爆破-002683-事项点评报告:进军内蒙古民爆市场,传统业务板块稳健发展-201127

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    日期:2020-11-27 14:39:21 研报出处:万联雷火电竞平台
    股票名称:宏大爆破 股票代码:002683
    研报栏目:公司调研 黄侃  (PDF) 3 页 342 KB 分享者:gu***o 推荐评级:买入(上调)
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    研究报告内容
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    精选摘要:服务模式引入内蒙古,为在内蒙古地区开展矿服业务打下良好基础,提升公司在矿服领域的竞争力,推动公司矿服板块发展。盈利预测与投资建议:考虑到公司今年传统军工业务业绩大幅增长、公司传统业务板块良好发展,我们预计公司2020-2022年营业收入分别为72.74/91.36/122.22亿元,对应E。”

    万联雷火电竞平台-宏大爆破-002683-进军内蒙古民爆市场,传统业务板块稳健发展-201127

    1. 事件:2020年11月26日,宏大爆破发布公告称,公司拟以自有资金25,500万元收购日盛民爆原股东冯日贵所持日盛民爆50.67%股权及原股东张军所持日盛民爆0.33%的股权。

    2. 本次收购完成后,公司将持有日盛民爆51%股权,冯日贵持有日盛民爆49%股权,日盛民爆为公司控股子公司,将纳入公司合并报表范围内。

    3. 投资要点:收购日盛民爆,打开内蒙古民爆市场:内蒙古是我国最大的民爆市场,年产销量均超50万吨。

    4. 日盛民爆是内蒙古地区重要的民爆企业,相关资质齐全,现有许可产能64,000吨,区域内基本为独家经营,收益稳定。

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    5. 现阶段国内民爆市场正处于存量争夺阶段,宏大爆破作为民爆领域龙头企业,现已基本整合广东地区民爆市场。

    6. 为实现民爆板块的持续发展,通过收购日盛打开内蒙古民爆市场是公司的不二之选。

    7. 完成收购后,公司合并炸药产能提升至33万吨。

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    8. 公司计划利用自身优势,及时调整生产结构,实现区域市场利润最大化,预计日盛每年将为公司带来不低于2040万元的净利润。

    9. 此次收购也将助力公司巩固自身在民爆市场中的地位,有利于实现公司的长远战略规划。

    10. 将矿服民爆一体化模式引进内蒙古,带动公司矿服板块发展:基于矿服和民爆板块较强的相关性,公司推出的矿服民爆一体化服务模式,成功实现了矿服业务和民爆业务的协同发展。

    万联雷火电竞平台-宏大爆破-002683-进军内蒙古民爆市场,传统业务板块稳健发展-201127

    11. 通过收购日盛民爆,公司可以将矿服民爆一体化服务模式引入内蒙古,为在内蒙古地区开展矿服业务打下良好基础,提升公司在矿服领域的竞争力,推动公司矿服板块发展。

    12. 盈利预测与投资建议:考虑到公司今年传统军工业务业绩大幅增长、公司传统业务板块良好发展,我们预计公司2020-2022年营业收入分别为72.74/91.36/122.22亿元,对应EPS分别为0.57/0.81/1.29,P/E分别为71.37/49.96/31.44。

    13. 上调评级至“买入”评级。

    万联雷火电竞平台-宏大爆破-002683-进军内蒙古民爆市场,传统业务板块稳健发展-201127

    14. 风险因素:宏观经济波动风险、矿服民爆板块市场竞争风险、军工板块升级风险、日盛民爆利润不及预期风险。

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