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    野村东方国际雷火电竞平台-四季度大类资产配置:经济复苏与海外风险下均衡配置-201016

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    日期:2020-10-16 18:54:06 研报出处:野村东方国际雷火电竞平台
    研报栏目:投资策略 高挺,宋劲,刘琛  (PDF) 28 页 1,262 KB 分享者:环**汇
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    研究报告内容
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    精选摘要:经济复苏有望持续,但需留意海外风险。由于海外生产仍受到疫情的影响,今年全球宽松政策对需求端的刺激转化为对中国出口的刺激,并持续带动中国经济复苏,结合内需的逐渐好转,四季度国内经济有望继续复苏。但同时投资者不应忽略可能出现的地缘政治风险与包括美国大选在内的潜在事件冲击的可能性。新冠疫情在海外。”

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    1. 风野村东方国际雷火电竞平台险偏好持续回升的背景下,我们建议四季度平衡配置股债。

    2. 高频数据显示在初步摆脱疫情冲击后经济仍在复苏进程中,虽然货币政策逐渐回归疫情前的常态化导致风险资产的预期收益下降,但经济的持续修复和风险偏好的回升意味着股市仍存在结构性机会,同时债市也在三季度的调整后表现四季度大类资产配置出更高的配置价值。

    3. 经济复苏有望持续,但经济复苏与海外风险下均衡配置需留意海外风险。

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    4. 由于海外生产仍受到疫情的影响,今年全球宽松野村东方国际雷火电竞平台政策对需求端的刺激转化为对中国出口的刺激,并持续带动中国经济复苏,结合内需的逐渐好转,四季度国内经济有望继续复苏。

    5. 但同时四季度大类资产配置投资者不应忽略可能出现的地缘政治风险与包括美国大选在内的潜在事件冲击的可能性。

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    6. 新冠疫情在海外的蔓延也将持续影响全球经济和政治形势,虽然经济再度封锁的可能性较低,但对资本市场的潜在影响不容经济复苏与海外风险下均衡配置忽视。

    7. 我们的四季度资产配置建议更多反映了对经济复苏期风险偏好较野村东方国际雷火电竞平台高背景下的资产表现预期。

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    8. 股票:四季度A股盈利将继续四季度大类资产配置改善,同时雷火网址估值分化将进一步收窄,诸多海外政治因素和海外疫情将继续让全球股市面临潜在风险,预计结构性行情仍将是国内股市主线。

    9. 债券:从出口和基建投资角度看,四季度基本面仍有一定韧性,但整体环比增长势头经济复苏与海外风险下均衡配置或有所放缓。

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    10. 宽信用政策四季度将逐步回归常态,企业盈利和现金流修复的分化或加剧,下沉资质仍有空间,但需关注再融资和信用野村东方国际雷火电竞平台违约风险。

    11. 黄金:中长期仍受益货币宽松与避险价值,但经济复苏导致资金避险需求下降可能是制约黄金表现的主四季度大类资产配置要因素。

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