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    中银国际-兴业雷火电竞平台-601377-经纪、投行、自营单季同比翻倍,业绩弹性彰显-201127

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    日期:2020-11-27 10:00:39 研报出处:中银国际
    股票名称:兴业雷火电竞平台 股票代码:601377
    研报栏目:公司调研 王军  (PDF) 6 页 517 KB 分享者:tia****un 推荐评级:增持(上调)
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    研究报告内容
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    精选摘要:15%,较去年同期0.70%大幅提升。3)资管净收入1.26亿元,同比减少43.92%。根据三季报披露,基金管理业务手续费(未包含在资管手续费中)增加,也是手续费及佣金净收入大增的主要原因之一。自营业务彰显弹性,信用减值计提较上半年减少。1)自营净收入40.47亿元,同比增长29.60%,。”

    中银国际-兴业雷火电竞平台-601377-经纪、投行、自营单季同比翻倍,业绩弹性彰显-201127

    1. 公司前三季度实现营业收入134.96亿元,同比增长24.80%;归母净利润3中银国际0.29亿元,同比增长72.78%。

    2. 20EPS0.52元兴业雷火电竞平台,20BVPS5.56元。

    3. 三季度发力利润大幅601377增长,盈利能力显著提升。

    4. 1)公司2020年前三季度归母净利润30.29亿元,同比增长72.78%,经纪、投行、自营单季同比翻倍其中Q3单季净利同比增两倍至14.10亿元,接近前两季度和。

    5. 2)净利率与年化ROE业绩弹性彰显分别为22.44%与11.33%,同比提升6和4个百分点,ROE创2016年以来新高。

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    6. 3)自营、经纪、投行、利息、资管(不含基金管理)业务收入占比分别为30%、15%、8%、中银国际6%、1%。

    7. 经纪、投行占比同比增加了4兴业雷火电竞平台个百分点。

    8. 经纪、投行收入大601377增,基金管理亦有所增长。

    9. 1-9月手续费及经纪、投行、自营单季同比翻倍佣金净收入大增85.76%:1)受益于市场活跃度较高,经纪业务净收入20.19亿元,同比增长68.50%,Q3单季增速120.52%。

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    10. 2)投雷火网址务净业绩弹性彰显收入11.38亿元,同比大幅度增长125.70%,单季增幅157.22%。

    11. 前三季度合计股债承销金额1,145.34亿元,市占率1.47%,较去年同期有所提升,中银国际IPO承销规模市占率2.15%,较去年同期0.70%大幅提升。

    12. 3)资管净收入1.26亿兴业雷火电竞平台元,同比减少43.92%。

    13. 根据三季报披露,基金管理业务手续费(未包含在资管手续费中)增加,也是601377手续费及佣金净收入大增的主要原因之一。

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    14. 自经纪、投行、自营单季同比翻倍营业务彰显弹性,信用减值计提较上半年减少。

    15. 1)自营净收入40.47亿元业绩弹性彰显,同比增长29.60%,Q3单季增幅113.60%,为Q3增长的主要驱动力。

    16. 金融投资规模略降3.57%至713亿元,衍生金融资产由0.15亿元大增至1.27亿中银国际元,主要由于加大了股票期权的投资交易规模。

    17. 2)利兴业雷火电竞平台息净收入8.09亿元,同比增长28.06%,单季增83.57%。

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    18. 融出资金307.37亿元较年初增加48.24%;据中报,601377股票质押业务坚持降风险、调结构、压规模,6月末规模下降39%。

    19. 9月末信用减值计提3.3经纪、投行、自营单季同比翻倍7亿元,较中报4.06亿元略减。

    20. 估值由于公司二三季度业务增长较好、信用减值计提减少,将20/21/2业绩弹性彰显2年营收由一季末预测值145/155/166亿元上调至172/194/214亿元,归母净利润由19/22/26亿元上调至35/40/46亿元。

    21. 自经营体制改革以来公司基金业务优势稳固,经纪与两融业务中银国际市占率稳步提升,今年公司抓住资本市场改革机遇投雷火网址务显著改善,ROE持续大幅抬升,因此上调为增持评级。

    22. 风险提示政策出台对雷火网址兴业雷火电竞平台的影响超预期;市场波动对雷火网址业绩、估值的双重影响。

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