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    信达雷火竞猜app-金融期权早报-201120

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    日期:2020-11-20 09:36:45 研报出处:信达雷火竞猜app
    研报栏目:期权研究 吕洁  (PDF) 5 页 747 KB 分享者:x**t
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    精选摘要:心逻辑昨日市场先跌后大幅上涨,上证50盘尾上涨0.74%,沪深300小幅微跌0.85%,沪深300小幅跑赢上证50,市场成交金额处于相对低位。我们认为市场在年底对银行、房地产、基建等蓝筹股的偏好,由此带动11-12月份上证50和沪深300的上涨,并且在3200附近形成强支撑,而沪深300在。”

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    1. 1.核心逻辑昨日市场先跌后大幅上涨,上证50盘尾上涨0.74信达雷火竞猜app%,沪深300小幅微跌0.85%,沪深300小幅跑赢上证50,市场成交金额处于相对低位。

    2. 我们认为市场在年底对银金融期权早报行、房地产、基建等蓝筹股的偏好,由此带动11-12月份上证50和沪深300的上涨,并且在3200附近形成强支撑,而沪深300在4600附近形成强支撑。

    3. 隐含波动率方面,4种金融期权11月19日隐含波动率大幅反弹,隐含波动率大于相当期信达雷火竞猜app限的历史波动率,说明市场情绪边际变亢奋。

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    4. 平值期权隐含波动率看涨期权金融期权早报大幅反弹,说明市场情绪乐观。

    5. 对于12月合约,随着看涨期权隐含波动率大幅反弹,因信达雷火竞猜app此继续维持卖出看跌期权的策略,维持牛市价差组合。

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    6. 策略金融期权早报跟踪方面,“卖出12月看涨期权”整体盈利4%,“牛市价差”组合因“买入12月到期、行权价为3.6看涨期权”继续处于亏损状态。

    7. 前者盈利的原因是Gamma尚未激增和Vega下降信达雷火竞猜app所致,后者亏损的原因是隐含波动率下降带来Vega下降加速所致。

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    8. 2.操作建议(1)50ETF期权:从单边角度看,卖出金融期权早报12月到期、行权价为3.2的看跌期权;维持牛市价差组合:维持12月行权价为3.6看涨期权头寸基础上,卖出“12月到期、行权价为3.9”的看涨期权;日历价差组合:买入12月到期、行权价3.3的看跌期权,卖出3月到期、行权价为3.2的看跌期权。

    9. (2)沪深300股指期权:从单边角度看,卖出12月到期、行权价为4700的看跌期权;维持牛市价差组合:维持12月行权价为5200看涨期权头寸基础上,卖出“12月到期、行权价为5500”的看涨期权;日历价差组合:买信达雷火竞猜app入12月到期、行权价为4700的看跌期权,卖出1月到期、行权价为4600的看跌期权。

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    10. 3.风险提示(1)特朗普在交接工作中采取发动战争等类似极端行为;金融期权早报(2)下周和本周ETF期权和沪深300股指期权到期风险。

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