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    兴业雷火电竞平台-全球策略深度报告:乘风破浪的中国制造业核心资产-201013

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    日期:2020-10-16 13:35:52 研报出处:兴业雷火电竞平台
    研报栏目:投资策略 张忆东  (PDF) 54 页 3,226 KB 分享者:bow****11
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    研究报告内容
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    精选摘要:复苏仍将延续,先进制造业受益于新一轮主动补库存。(1)制造业龙头公司基本面的改善仍在继续,资产定价并未充分pricein,密切跟踪未来三个季度的业绩惊喜。“制造业高质量发展,将是2020年中国稳增长的最大受益者”这一判断正在兑现。2020年8月工业企业数据显示中游制造业景气正明显回暖。未来。”

    兴业雷火电竞平台-全球策略深度报告:乘风破浪的中国制造业核心资产-201013

    1. 投资要点1、回顾:“先进制兴业雷火电竞平台造业的核心资产崛起”的大逻辑。

    2. 我们在全球策略深度报告2019年12月9日发布的深度报告《先进制造业的核心资产崛起》中,提出:先进制造业领域的核心资产将成为2020年中国资本市场的“明星”。

    3. 2、中短期展望:未来半年乘风破浪的中国制造业核心资产,中国制造业核心资产的景气将持续上行,随着疫苗量产,全球史无前例的大刺激将驱动欧美及中国经济阶段性“复苏共振”。

    4. 2.1、展兴业雷火电竞平台望中国经济此轮复苏仍将延续,先进制造业受益于新一轮主动补库存。

    5. (1)制造业龙头公司基本面的改善仍在继续,资产定价并未充分pr全球策略深度报告icein,密切跟踪未来三个季度的业绩惊喜。

    6. “制造业高质量发展,将是2020年中国稳增长的最乘风破浪的中国制造业核心资产大受益者”这一判断正在兑现。

    7. 兴业雷火电竞平台2020年8月工业企业数据显示中游制造业景气正明显回暖。

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    8. 未来半年,先进制造业有望持续受全球策略深度报告益复苏。

    9. (2)先进制造业龙头整体估值风险不大,有些公司的静态估值已不算便乘风破浪的中国制造业核心资产宜,但是,动态市盈率有吸引力。

    10. 随着中国经济稳步兴业雷火电竞平台复苏,经济政策由“抗疫”模式回归正常化但并不意味着收紧,而是以经济复苏延续为底线的。

    11. 增量流动性最宽松的阶段全球策略深度报告可能已经过去,但是,无风险收益率依然维持低位徘徊。

    12. 2.2、展望未来半年随着美国总统大选结束、新冠疫苗问世,欧美乘风破浪的中国制造业核心资产经济有望延续复苏。

    13. 为应对疫情,2兴业雷火电竞平台020年海外主要国家实施了史无前例的大刺激。

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    14. 随着疫苗问世并量产,刺激政策将作用于实体经济,推动欧美全球策略深度报告需求复苏,特别是2020年圣诞节到2021年复活节,中外经济有望共振复苏,提升中国制造业景气度。

    15. 2.3、中国制造业核心资产厚积薄发,经历数年供给侧改革和科技创新之后乘风破浪的中国制造业核心资产,有望迎来美好的时光。

    16. 当前中国经济复苏以一种温和、健康的方式进行,原材料PPI弱于加工工业PPI,有利于利润留在兴业雷火电竞平台中游和下游制造业。

    17. 2016年至今供给侧改革,特别是201全球策略深度报告8年以来,制造业产能低速扩张,因而需求的略微改善也能带来产能利用率和利润的大幅提升。

    18. 3、中长期展望:未来乘风破浪的中国制造业核心资产3-5年“疫情影响”+“双循环”驱动,中国制造业的核心资产将迎来黄金发展机遇期。

    19. 3.1、未来3兴业雷火电竞平台年甚至5年,中国制造业提升全球竞争力具备天时、地利、人和。

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    20. 天时:疫苗在全球普及仍待时日,全球策略深度报告未来3-5年疫情后遗症将推迟全球供应链重构。

    21. 1)中国经济得益于疫情防控和社乘风破浪的中国制造业核心资产会治理能力的优势,制造业产能利用率有内需支撑;2)预计未来数年全球疫情仍有反复,中国制造业凭借完备的产业链将强化在全球供应体系中的优势,享受全球此轮大刺激红利。

    22. 地利:“十四五规划”将驱动“中兴业雷火电竞平台国制造”走向“中国智造”。

    23. “十四五规划”继续助力供给侧改革,制造业核心资产的竞争力盈利全球策略深度报告能力提升,有实力进行研发开支和先进产能的投入,进一步推动全球竞争力提升。

    24. 人和:制度红利向中国制造业龙头企业全力倾斜,特别是资本市场服务实体经济和科乘风破浪的中国制造业核心资产技创新。

    25. 减税降费,助力企业研发和创新;积极引导融资重点流兴业雷火电竞平台向制造业、中小微企业,引导实体经济融资成本下降。

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    26. 3全球策略深度报告.2、以光伏、面板产业为例,看中国制造业军团如何进击全球。

    27. 3.3、从海外乘风破浪的中国制造业核心资产卡特彼勒的例子看制造业如何通过全球化长盛不衰。

    28. 4、投兴业雷火电竞平台资策略:参与未来数年先进制造业核心资产乘“风”破“浪”行情。

    29. 4.1、制造业核心资产仍将是未来数年核心资产行情主角,2020年只是开始:1)亮眼的三季报是未来业绩浪的开始;2)美国大选结束、疫苗问世,全球全球策略深度报告主要经济体有望复苏共振;3)五中全会及十四五规划;4)动态估值不贵。

    30. 4.2、乘风破浪的中国制造业核心资产配置建议:1)战略性配置阿尔法属性的中国制造业龙头:光伏、新能源车、军工、工业4.0、电子、化工等;2)阶段性参与贝塔属性的传统周期龙头。

    31. 风险提示:全球经兴业雷火电竞平台济增速下行;中、美货币政策宽松不达预期;大国博弈风险。

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