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    平安雷火电竞平台-生物医药雷火网址2020H1样本医院终端数据分析深度报告:疫情、医保、集采,影响终端销售的三个关键词-201026

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    日期:2020-10-27 08:07:26 研报出处:平安雷火电竞平台
    雷火网址名称:生物医药雷火网址
    研报栏目:雷火网址分析 韩盟盟,叶寅  (PDF) 30 页 1,184 KB 分享者:4606******blr 推荐评级:强于大市
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    研究报告内容
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    精选摘要:重点监控目录品种,2019Q1-2020Q2其销售额平均增速为-9%、-6%、-19%、-39%、-71%、-68%,其中2020年前两个季度受医保控费和疫情双重影响,增速进一步下滑。集采:纳入品种市场规模萎缩。2020H1销售额增速低于-30%的重磅品种包括氯吡格雷(-64%)、阿托伐他。”

    平安雷火电竞平台-生物医药雷火网址2020H1样本医院终端数据分析深度报告:疫情、医保、集采,影响终端销售的三个关键词-201026

    1. 疫情:样本医院销售整体平安雷火电竞平台下滑明显,部分大类受疫情影响显著。

    2. 受新冠疫情影响,医疗机构将大量资源投入到疫情防治,非防疫相关的医疗活动减少,202生物医药雷火网址2020H1样本医院终端数据分析深度报告0上半年我国医疗机构累计诊疗人次降至32.68亿人次(-22%)。

    3. 同期样本医院药品销售总额为994.58亿元(-21%),增速较2019年(+12%疫情、医保、集采)大幅下滑。

    4. 但从医药制造业8月份累计数据看,营业收入(+0.1%)和利影响终端销售的三个关键词润总额(+7.4%)增速较前6个月都有明显增长。

    5. 此外,因疫情对民众生活方式改变,如平安雷火电竞平台戴口罩、勤洗手、保持社交距离等,以呼吸系统疾病、感染类疾病为代表的病种发病率下降,导致相应大类下滑明显,并在一定程度上加剧了大类之间原有的分化趋势。

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    6. 医保:近几年创新药医保放量成为生物医药雷火网址2020H1样本医院终端数据分析深度报告常态。

    7. 2020H1增速下滑最小的三个大类分别为生物技术用药(-1%)、抗肿瘤药(-7%)和内分泌疫情、医保、集采及代谢用药(-9%),医保放量是主要驱动因素。

    8. 如生物技术用药Top5均为2017年以来纳入医保的品种,其中帕妥珠单抗2019年通过医保谈判纳入,2020H1样影响终端销售的三个关键词本医院销售额达1.48亿元(+3509%)。

    9. 与之对应的是,医保控费仍是医药行平安雷火电竞平台业主旋律,中药注射剂、辅助用药等持续萎缩。

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    10. 卫健委2019年生物医药雷火网址2020H1样本医院终端数据分析深度报告7月发布第一批重点监控目录品种,2019Q1-2020Q2其销售额平均增速为-9%、-6%、-19%、-39%、-71%、-68%,其中2020年前两个季度受医保控费和疫情双重影响,增速进一步下滑。

    11. 集采:纳疫情、医保、集采入品种市场规模萎缩。

    12. 2020H1销售额增速低于-30%的重磅品种包括氯吡格雷(-64%)、阿托伐他汀(-59%)、布地奈德(-42%)、阿卡波糖(-40影响终端销售的三个关键词%)、泮托拉唑(-36%)、左氧氟沙星(-35%)、莫西沙星(-32%),其中氯吡格雷、阿托伐他汀、阿卡波糖均是受带量采购影响,单价大幅下降导致品种规模萎缩。

    13. 同时我们统计了“4+7”扩面后25个品种的销售表现,2020上半年两个季度,25个带量采购品种在全国范围样本医院销售额分别下滑42%、34%;销售量平安雷火电竞平台持续上升,两个季度增速分别为19%、8%,量增价减趋势明显,集采取得良好控费效果。

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    14. 投资建议:从2020H1样本医院终端销售情况来看,可以发现几个很明确的趋势,比如创新药医保放量速度生物医药雷火网址2020H1样本医院终端数据分析深度报告加快、辅助用药规模萎缩、“4+7”带量采购品种销售规模下滑等。

    15. 结合以上趋势,我们推荐逻辑如下:1)不受带量采购等招标降价政策影响的药物细分领域,建议关注核素药物龙头东诚药业、中国同辐,血制品龙头华兰生物等;2)创新药产业链相关标的,建议关注恒瑞医药、微芯生物、凯莱英、药明康德、复星医药等;3)带量采购后议价能力提升,同时具备向疫情、医保、集采下游延伸主动权的特色原料药,建议关注司太立、华海药业、天宇股份等。

    16. 另外,目前全球疫情仍在蔓延,疫情常态化背景下建议紧抓“抗疫”主线,关注相关器械、诊断和疫苗,如迈瑞医疗、达安基影响终端销售的三个关键词因、智飞生物、康泰生物等。

    17. 平安雷火电竞平台风险提示:1)研发进度不及预期:优质医药企业均有较多在研品种,且以高端仿制药、生物类似物和创新药为主,研发投入大、难度高,同时新产品研发受政策、市场、资金等多种因素影响,存在研发失败或研发进度慢的可能。

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    18. 2)持续降价风险:目前包括带生物医药雷火网址2020H1样本医院终端数据分析深度报告量采购在内的医药政策预期较为明朗,但不排除政策出台和推进超预期的情况。

    19. 如带量采购等降价政疫情、医保、集采策推进节奏超预期,将会对医药雷火网址整体规模产生较大负面影响。

    20. 3)PDB样本偏差风险:PDB数据库主要采集大城市三甲医院数据,目影响终端销售的三个关键词前680家样本医院中,三级医院占比80%,二级医院占比20%。

    21. 受处方外流、渠道下沉影响,数据与真实情况或有偏差,另外对于以基层渠道为主平安雷火电竞平台的企业参考意义不大。

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