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    国泰君安-每日报告回放-201016

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    日期:2020-10-16 19:44:31 研报出处:国泰君安
    研报栏目:机构资讯  (PDF) 12 页 882 KB 分享者:sgn****95
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    研究报告内容
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    精选摘要:继续提振居民购买力。同时,因为疫情二次爆发,民主党州目前尚未全力推进复工,失业率普遍高于共和党州,美国供给缺口仍然存在。印度主要出口化工和纺服产品,疫情冲击下,纺服订单有望外溢到中国。2019年,化工产品和纺织服装出口分别占印度总出口的31%及20%。纺织服装作为劳动密集型产业,受到疫情的。”

    国泰君安-每日报告回放-201016

    1. 专题研究:《疫情冲击和大选博弈下,出口何以继续超预期国泰君安》2020-10-16得益于出色的疫情防控能力,中国防疫物资供应全球,并且弥补了全球产业链缺口,推动出口超预期。

    2. 我每日报告回放们判断未来非防疫需求继续提升,防疫需求总体加速,出口中枢将持续上行。

    3. 对美国出口维持高位,对印度大幅回升,其余国家逐渐国泰君安回落。

    4. 中国防疫物资主每日报告回放要向欧美出口,共计占比41%;向东南亚、日韩出口占比约为11%,向印度、巴西出口约为3%。

    5. 因此,中国防疫国泰君安物资出口主要受到欧美发达国家的疫情影响。

    国泰君安-每日报告回放-201016

    6. 截至2020年8月,中国对美国防疫物资出口增速仍然维持在较高水平,对印度大幅回升,对欧盟及其余国家均有所回每日报告回放落,这与8月以来各国疫情发展整体吻合。

    7. 中国弥补全球产业链缺口效应仍在延续,汽车船舶、家具玩具出国泰君安口快速提升。

    8. 我们根据HS2位码,将终端出口产品进行拆分,发现中国主要在家具、娱乐、机电及高端设备制造产品等每日报告回放方面恢复强劲。

    9. 一是因为疫情导致的家庭办公和线上办公的需求大幅上升;二是因为主要发达国家财政刺激方案的强收入效应,提高了居民的购买力;三是国泰君安因为疫情切断了部分全球分工产品的供应链,中国企业开始弥补这些产业链的缺口。

    国泰君安-每日报告回放-201016

    10. 每日报告回放另一方面,文娱及家具出口加速,是受益于海外疫情下的“宅经济”。

    11. 美国财政刺激余温尚存,供给缺口仍然存在,支撑自华国泰君安进口。

    12. 尽管美国财政补贴政策大部分已经到期,但2020年每日报告回放8月8日,美国特朗普总统从救灾基金中拨出440亿美元,指示联邦政府每周发放300美元失业补助,发放一直持续到12月6日。

    13. 因此,虽然美国新增就业人口大幅下滑,但只要持续发放失业补国泰君安助,就能继续提振居民购买力。

    国泰君安-每日报告回放-201016

    14. 同时,因为疫情二次爆发,民主党州目前尚未全力推进复工每日报告回放,失业率普遍高于共和党州,美国供给缺口仍然存在。

    15. 印度主国泰君安要出口化工和纺服产品,疫情冲击下,纺服订单有望外溢到中国。

    16. 2019年,化每日报告回放工产品和纺织服装出口分别占印度总出口的31%及20%。

    17. 纺织服装作为劳动密集型产业,受国泰君安到疫情的冲击较大。

    国泰君安-每日报告回放-201016

    18. 假如2020年印度对全球的纺服出口,有30%的订单转移至中国,则对应出口总额为197亿美元,占中国2019年纺服产品总出口308每日报告回放6亿美元的6%。

    19. 拜登上台取消对华关税,低技术产品出口最国泰君安受益。

    20. 2000亿清单商品主要涉及产品为矿产、化工、农林牧渔、纺服等低技术出口产品,受贸易战冲击大,豁每日报告回放免少,2020年出口恢复较慢,因此也最受益于关税取消。

    21. 从2000亿美元清单所涉产品的对美出口敞口,我们发现毛革制品、木制品、动物产品等农业品对美出口敞口占雷火网址总出口比例最高,也最受益于2000亿关国泰君安税取消。

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