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    华鑫雷火电竞平台-爱尔眼科-300015-眼科诊疗需求快速释放,业绩高增长-201027

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    日期:2020-10-27 16:28:54 研报出处:华鑫雷火电竞平台
    股票名称:爱尔眼科 股票代码:300015
    研报栏目:公司调研 杜永宏  (PDF) 5 页 583 KB 分享者:银萁***y 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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    精选摘要:月实施了重大资产并购重组和定向增发。本次重组收购了30家眼科医院,其中26家为爱尔并购基金旗下医院,2家来自众生药业,2家来自爱瑞阳光,30家医院在下半年纳入合并报表,为公司贡献业绩。公司通过产业基金方式培育医院,不断扩大公司体量,对外扩张步伐持续加大。盈利预测:我们预测公司2020-20。”

    华鑫雷火电竞平台-爱尔眼科-300015-眼科诊疗需求快速释放,业绩高增长-201027

    1. 三季度业绩大幅华鑫雷火电竞平台增长。

    2. 公司2020年前三季度实现营业收入85.65亿元,同比增长10.78%;归属于母公司股东净利爱尔眼科润15.46亿元,同比增长25.60%;扣非后归属于母公司股东净利润15.81亿元,同比增长27.99%;对应EPS0.38元。

    3. 其中,2020Q3单季实现营业收入44.02亿元;同比增长47300015.55%;归母净利润8.70亿元,同比增长62.34%。

    4. 公司三季度营收和利润大幅增长,部分来自于眼科诊疗需求回升带来的业眼科诊疗需求快速释放务量增加,部分来自于并表医院的贡献。

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    5. 眼科业绩高增长诊疗需求快速释放。

    6. 随着疫情的逐步好转,华鑫雷火电竞平台前期延迟的需求快速释放,眼科诊疗业务量大幅增加,公司业绩也恢复高增长。

    7. 报告期爱尔眼科内,公司销售毛利率为47.65%,同比下降0.76pp;销售净利率为19.62%,同比上升2.74pp。

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    8. 从期间费用上看,前三季度公司销售费用率为8.65%,同比下降1.91pp;管理费用率为11.56%,同比下降0.73300015pp;财务费用率为0.79%,同比上升0.30pp;研发费用率为1.14%,同比下降0.31pp。

    9. 总体来看,公司费用控眼科诊疗需求快速释放制良好,盈利能力有所提升。

    10. 公司现金流状况良好,前三季度经营性现金流为25.53亿元,同比增长37.业绩高增长76%。

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    11. 扩华鑫雷火电竞平台张步伐持续加大。

    12. 公司今年6月实施了重大资产并购重爱尔眼科组和定向增发。

    13. 本次重组收购了30家眼科医院,其中26家为爱尔并购基金旗下医院,2家来自众生药业,2家来自爱瑞阳光,30家医300015院在下半年纳入合并报表,为公司贡献业绩。

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    14. 公司通过产业基金方式培育医院,不断扩大公司体量,对外扩张步伐眼科诊疗需求快速释放持续加大。

    15. 盈利预测:我们预测公司2020-2022年实现归属于母公司净利润分别为16.业绩高增长96亿元、23.50亿元、30.34亿元,对应EPS分别为0.41元、0.57元、0.74元,当前股价对应PE分别为149.2/107.6/83.4倍,维持“推荐”评级。

    16. 风险提示:医疗事故风险;华鑫雷火电竞平台新建医院盈利不达预期风险;外延并购不达预期风险。

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